חברת אנבידיה ׁ(Nvidia) חזרה הלילה (רביעי, 25 ביוני 2025), לתואר החברה הציבורית בעלת שווי השוק הגבוה ביותר בעולם, לאחר שעקפה את מיקרוסופט (Microsoft) עם שווי שוק שהגיע ל-3.76 טריליון דולר, זו הפעם השנייה השנה שהחברה מסנטה קלרה, קליפורניה, תופסת את המקום הראשון, לאחר שכבר עקפה את אפל ׁ(Apple) בחודש ינואר.
עלייה מטאורית על גלי ה-AI
העלייה המרשימה של אנבידיה מונעת בעיקר מהביקוש העצום לשבבי הבינה המלאכותית (AI) שלה, המהווים את עמוד השדרה של תשתיות AI ברחבי העולם. חברות טכנולוגיה מובילות כמו מיקרוסופט, מטא, גוגל, אמזון ואורקל רוכשות בכמויות אדירות את מעבדי ה-GPU של אנבידיה, המשמשים לאימון ולהפעלת מודלים מתקדמים של AI, כמו ChatGPT של OpenAI. על פי דיווחים, אנבידיה מחזיקה בנתח שוק של כ-80% בשוק מאיצי ה-AI העולמי, מה שממצב אותה כמובילה בלתי מעורערת בתחום.
מניית החברה זינקה בכ-50% מאז שפל של 12 חודשים באפריל, והוסיפה כטריליון דולר לשווי השוק שלה. זאת, בין היתר, בזכות דוחות רבעוניים חזקים שפורסמו ב-28 במאי, שהראו צמיחה של 69% בהכנסות ל-44.06 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה הפיסקלית 2026, למרות אובדן הכנסות משוק סין עקב מגבלות יצוא אמריקאיות.
מאבק צמוד בראש
אנבידיה, מיקרוסופט ואפל מתחרות בצמוד על תואר החברה היקרה בעולם כבר כמעט שנה, כאשר כל אחת מהן תופסת את המקום הראשון לסירוגין. ביום שלישי, שווי השוק של אנבידיה עמד על 3.444 טריליון דולר, מעט מעל מיקרוסופט עם 3.441 טריליון דולר, בעוד אפל נותרה מאחור עם 3.35 טריליון דולר. עם זאת, דיווחים מאתמול (25 ביוני) מצביעים על כך ששווי השוק של אנבידיה המשיך לטפס והגיע ל-3.76 טריליון דולר, קרוב לשיא כל הזמנים שלה מינואר (3.66 טריליון דולר).
למרות ההצלחה, אנבידיה מתמודדת עם אתגרים, כולל מגבלות יצוא לשווקים כמו סין, שבהן נאסר עליה למכור את שבב ה-H20 שתוכנן במיוחד עבור השוק הסיני. עם זאת, הביקוש הגובר לשבבי ה-Blackwell החדשים של החברה, שכבר הניבו מיליארדי דולרים במכירות ברבעון הראשון של זמינותם, ממשיך להניע את הצמיחה. אנליסטים צופים כי שוק ה-AI יגדל ממאות מיליארדים לטריליוני דולרים עד תחילת העשור הבא, מה שנותן לאנבידיה מרחב צמיחה משמעותי.
מנכ”ל אנבידיה, ג’נסן הואנג, הפך לאייקון בתעשייה, עם מעמד של “כוכב רוק” בטייוואן, שם הוא זוכה לפופולריות עצומה. הואנג, שמחזיק ב-3% ממניות החברה, מכר לאחרונה מניות בשווי 15 מיליון דולר כחלק מתוכנית מכירה מתוכננת של 873 מיליון דולר, מה שמעיד על אמונו בהמשך הצמיחה של החברה.
השפעה על השוק
הצלחתה של אנבידיה משפיעה לא רק עליה אלא גם על שוק המניות הרחב. יחד עם אפל ומיקרוסופט, שלוש החברות מהוות כ-20% ממשקל מדד ה-S&P 500, מה שהופך אותן למניעות מרכזיות של שיאים חדשים בשוק. עלייה של 2% במניית אנבידיה ביום שלישי הוסיפה כ-110 מיליארד דולר לשווי השוק שלה, סכום השווה לשווי השוק של חברות כמו לוקהיד מרטין.
מבט לעתיד
אנליסטים ממשיכים להיות אופטימיים לגבי עתיד אנבידיה, כאשר Wedbush Securities צופים כי המרוץ לשווי שוק של 4 טריליון דולר יהיה במרכז הבמה בין אנבידיה, אפל ומיקרוסופט בשנה הקרובה. עם זאת, ישנם קולות זהירים, כמו זה של אנליסט ברקליס, סנדיפ גופטה, שטוען כי שליטתה של אנבידיה בשוק עשויה להיות מאותגרת על ידי מתחרים כמו AMD, וכי לקוחותיה עשויים להתקשות לייצר רווחים משמעותיים מתוכנות AI. באשר ל-AMD, גם היא נהנית מרוח גבית בבורסה בשבוע האחרון אחרי ההשקה של שבבי MI355X שהביא אותה לשווי שוק ״צנוע״ של 232 מיליארד דולר (כרבע טריליון).
למרות האתגרים, נראה כי אנבידיה ממשיכה לרכוב על גל ה-AI, ומשקיעים ברחבי העולם ממשיכים להמר עליה כמובילה בתחום הטכנולוגיה המתפתח ביותר כיום. כפי שציין ראס מולד, מנהל השקעות ב-AJ Bell, “כל עוד אין משבר כלכלי משמעותי בארה”ב, חברות ימשיכו להשקיע בכבדות ביכולות AI, מה שיוצר רוח גבית בריאה לאנבידיה.”
